Sobre el tiempo prestado
¿La super burbuja está en problemas?
Primero, definamos super burbuja. Podemos hacer esto de dos maneras. Uno se refiere a la longevidad (¿cuánto tiempo ha durado la corrida de toros?), el otro a la valoración (¿cuán caro es el mercado ahora?). El bono global de bonos comenzó en 1981, cuando los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años alcanzaron un máximo de 15,2%. Ahora, más de 35 años después, los rendimientos de los bonos a largo plazo son inferiores al 3%.
Usted no necesita ser un mago del mercado financiero para ver que especialmente los mercados de bonos han alcanzado el territorio de la burbuja: los precios de los bonos se han inflado artificialmente por las políticas monetarias sin precedentes de los bancos centrales. Por ejemplo, la relación precio-ganancias del rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años se sitúa en torno a 44, mientras que el equivalente a la zona del euro se negocia a 85. En otras palabras, el inversor tiene que esperar 44 años (y 85 años, respectivamente) Para recuperar el precio de compra de los bonos a través de pagos de cupones.
Mientras tanto, sin embargo, la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) sigue aumentando su tasa de endeudamiento; e incluso el Banco Central Europeo (BCE) ahora está jugando con la idea de poner fin a su política expansionista más pronto o más tarde.
Los intentos del gobierno de perforar los precios siempre fallan, a veces catastróficamente.
El problema que enfrenta a gente como Janet Yellen, Mark Carney [marca el cruce y mira con urgencia el ajo] y Mario Draghi es que, después de haber armado las tasas de préstamos a corto plazo, las armas nucleares no pueden ser devueltas a sus silos.
Fuente: zerohedge.com
Primero, definamos super burbuja. Podemos hacer esto de dos maneras. Uno se refiere a la longevidad (¿cuánto tiempo ha durado la corrida de toros?), el otro a la valoración (¿cuán caro es el mercado ahora?). El bono global de bonos comenzó en 1981, cuando los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años alcanzaron un máximo de 15,2%. Ahora, más de 35 años después, los rendimientos de los bonos a largo plazo son inferiores al 3%.
Usted no necesita ser un mago del mercado financiero para ver que especialmente los mercados de bonos han alcanzado el territorio de la burbuja: los precios de los bonos se han inflado artificialmente por las políticas monetarias sin precedentes de los bancos centrales. Por ejemplo, la relación precio-ganancias del rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años se sitúa en torno a 44, mientras que el equivalente a la zona del euro se negocia a 85. En otras palabras, el inversor tiene que esperar 44 años (y 85 años, respectivamente) Para recuperar el precio de compra de los bonos a través de pagos de cupones.
Mientras tanto, sin embargo, la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) sigue aumentando su tasa de endeudamiento; e incluso el Banco Central Europeo (BCE) ahora está jugando con la idea de poner fin a su política expansionista más pronto o más tarde.
Los intentos del gobierno de perforar los precios siempre fallan, a veces catastróficamente.
El problema que enfrenta a gente como Janet Yellen, Mark Carney [marca el cruce y mira con urgencia el ajo] y Mario Draghi es que, después de haber armado las tasas de préstamos a corto plazo, las armas nucleares no pueden ser devueltas a sus silos.
Fuente: zerohedge.com
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