El mercado del Tesoro de los EE. UU., huele mal

• El diferencial de rendimiento colapsa al mínimo desde 2007.
• Los precios de los valores del Tesoro de Estados Unidos cayeron en todo el espectro el lunes y los rendimientos aumentaron. A partir del rendimiento a dos años, los rendimientos establecen nuevos máximos de nueve años.
• Esta venta masiva -y el consiguiente aumento en los rendimientos- ha ocurrido durante meses sin una corriente descendente de acciones y sin una desaceleración en el crecimiento económico. Es un escenario de ensueño donde el endurecimiento de la Fed no tiene un impacto negativo en la economía. Pero el mercado del Tesoro en el extremo más largo huele mal. 

 En noviembre de 2007, el diferencial se amplió después de haber sido negativo a fines de 2006 y principios de 2007 como parte de una curva de rendimiento "invertida" cuando los inversores persiguieron bonos del Tesoro con vencimientos largos y sus rendimientos cayeron, incluso cuando arrojaron bonos del Tesoro con vencimientos más cortos. y sus rendimientos aumentaron. Poco después, la Crisis financiera resquebrajó la fachada de los bancos. Entonces, esta propagación es la reacción del mercado de bonos a algo , y no es propicio:

 Si los rendimientos de vencimientos más largos siguen cayendo y caen por debajo de rendimientos de vencimientos más cortos, la curva de rendimiento "se invierte". La última vez que se invirtió fue un precursor de la crisis financiera.

La inflación ya se está moviendo debajo de la superficie 

Fuente: wolfstreet.com