Por qué la próxima caída del mercado bursátil será más rápida y más grande que nunca

• Parte de la culpa de la alta valoración se debe a las acciones denominadas "FANG" (Facebook, Amazon, Netflix y Google), cuyo promedio de P / E es ahora de alrededor de 130.
• Pero hay algo diferente en el mercado alcista de hoy ...
• En pocas palabras, todo está subiendo a la vez.
• Antes de que explotara la burbuja tecnológica, los inversionistas arrojarían acciones defensivas (lo que reduciría sus valuaciones) para comprar acciones tecnológicas de alto vuelo como Intel y Cisco, el resultado fue una dispersión de valuación.
• El índice ponderado de capital de S & P (que fue influenciado por las altas valoraciones de las acciones tecnológicas más caras del S & P) cotizaba a 30.6 veces las ganancias. El índice de S & P con ponderación igual (que, como su nombre lo indica, pondera cada acción de los componentes por igual, independientemente de su tamaño) cotiza a 20,7 veces.
• Hoy en día, a pesar de las valuaciones FANG, los índices ponderados de capital de S & P y el mismo valor se negocian alrededor de 22 veces las ganancias.
• Gracias a los billones de dólares impresos por la Reserva Federal (y la popularidad de las inversiones pasivas, que discutiremos en un momento), los inversores están comprando todo.
• En un informe reciente, el banco de inversión Morgan Stanley escribió:

Decimos esto no como hipérbole, sino que se basa en una perspectiva cuantitativa ... Las dispersiones en las valoraciones y las tasas de crecimiento se encuentran entre las más bajas de los últimos 40 años; las acciones son más idiosincrásicas desde 2001.

• Entonces, pregúntese ... ¿Con las acciones operando en algunos de los niveles más altos en la historia, ahora es el momento de agregar más riesgo de acciones?
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• Disminución del crecimiento mundial, deuda histórica récord, posible guerra nuclear con Corea del Norte, una potencia mundial en ascenso en China y terrorismo cibernético (solo por nombrar algunos de los escollos potenciales) ...
• Aún así, los inversores continúan poniendo dinero para trabajar sin una preocupación en el mundo.
• Y cada vez más de ese dinero se invierte con CERO consideración de la valoración del mercado, gracias al aumento de la inversión pasiva.
• Hasta julio de 2017, los fondos cotizados en bolsa (ETF) obtuvieron un récord de $ 391 mil millones, superando la entrada récord de 2016 de $ 390 mil millones.
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• El resultado ... a medida que este dinero tonto se apresura, las acciones más grandes se hacen aún más grandes, a pesar de sus valoraciones ya ridículas.
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• BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo y dueño de la franquicia iShares ETF, se está acercando a los $ 6 billones en activos. Y solo el 28% de los activos de BlackRock se gestionan activamente.
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• Pero, ¿qué sucede cuando estos inversores desinformados y que no valoran el valor tienen que vender?
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• Vende algunas acciones caras para recaudar efectivo. Posee un poco de oro. Y asigne capital a sectores del mercado que no hayan sido desproporcionados debido a la popularidad de la inversión pasiva. Eso significa mirar acciones y acciones más pequeñas fuera de los EE.UU.
• Incluso si las acciones suben durante otro año, lo que es posible, simplemente no vale la pena arriesgarse para perseguirlos más alto ... Porque la recesión será devastadora.

Fuente: zerohedge.com